小比生活記事本

投資固定收益基金，該繼續加碼還是調整，有無簡單依據可以參考？專家表示，經濟領先指標、貨幣政策以及企業獲利表現，都是可以觀察作為固定收益投資上調整的依據。

　富達動力領航組合基金基金經理人林東億指出，投資首先還是要評估自己的風險承受度，再看未來的景氣展望。而經濟合作暨發展組織（OECD）經濟領先指標、貨幣政策以及企業獲利等因素，可以作為投資固定收益基金是否需要調整的參考指標。

　以OECD經濟領先指標而言，一般可領先經濟活動在半年到一年之間，當經濟領先指標開始往下走，而貨幣政策溫和的情況下，有利於固定收益投資，投資人可以調高債券投資比重。

　不過，觀察經濟領先指標也必須注意其相對位置，是否只是短期回檔，若下修但仍在○之上，則可以採取股債平衡策略，若是低於○，則債券比重可以增加，反之，若經濟領先指標往上，則固定投資人可以微調減少債券投資比重。

　新加坡大華銀投顧則表示，整體而言，任何投資均有風險，債券投資上可留意以下轉折訊號，若出現時，則可考慮適度減碼。

　這三項訊號包括一、油價大漲，通膨威脅增加，聯準會降息機率降低，二、新興市場的政治風險，如軍事政變導致資金撤出新興市場，三、美國企業獲利出現成長趨緩甚至衰退的可能，則公司債價格將受到壓抑。

　大華銀投顧表示，由於固定收益基金本屬於長期投資，除公司債或新興市場債波動較大，其他公債基金實在無須短線太過頻繁的進出。

　至公司債部份，雖配息率與報酬率較高，但隨企業獲利開始趨緩，違約率有逐漸升高風險，建議逢高獲利減碼，而將資金轉進明年展望較為明朗的債券標的，如亞洲新興市場債券或美國公債。