小比生活記事本

美國聯準會（Fed）主席柏南克一席要打擊通膨的話，震得全球股市直打寒顫。股市更受到衝擊，害得國內第四台老師每天都要換說辭，只是，如此環境之下，心臟不夠強的投資人，即使賺了銀子卻也嚇壞了身子。在股債均陷入動盪之際，越是平凡的商品，或許越有其不凡之處，可供投資人在選擇新投資方向上的思考。

　Fed將持續升息已成市場共識，而伊朗和西方國家關係亦有緩和跡象，激勵美元匯價延續近期強勁走勢，加以美國新財長鮑森上台後，市場預期將會改採強勢美元政策，而柏南克強調要打擊通膨的話，則讓市場預期美國六月將再升息，讓美國聯邦利率拉升至五‧二五％的水準。

　在美元走強之際，投資人或許可參考最平凡的商品--美元計價的普通公司債。

　一銀指出，該產品確實很平凡，設計也很簡單，但仍有五大特色：

　（一）選擇穆迪信評Ａ級以上的投資等級債券，則有信用風險小，利息受益固定的好處。

　（二）選擇境外產品，則個人利息免納所得稅，對於已超過儲蓄投資特別扣除額，且所得稅率較高的投資人，具有極佳的節稅效果。

　（三）選擇年期在一至三年期公司債，年利率約有四‧八％至五‧三％之間，相較於新台幣定存利率為高。

　（四）不要有連動其他標的，簡單的持有期間配息固定，債券到期還本的金額、時間也都確定。

　（五）選擇有信託機制的設計，比存放在銀行僅受存款有限保障的存保制度要好。

　當然，以美元計價自然就會有匯率風險，但一銀認為，只要每年報酬率約高於新台幣定存利率三％，就可彌補匯率上可能的波動，況且透過適度的資產幣別的分散，亦可降低貨幣價值減損的風險。

　一銀舉例，若假設投資時的新台幣匯率是三二‧五元，且國內大額定存收益年率約為一‧二％、小額定存收益年率約為二‧○％，投資人的所得稅率為三○％，則此人若投資於一年期票面利率五‧○％的美元計價公司債，則必須在台幣匯率升值達三○‧八七五元的價位上，才會損及該投資的本金。

　為此，這種被市場稱為平凡的商品，其實頗適合中小企業主，因為中小企業主平常就忙於公司業務，無暇了解琳瑯滿目的投資商品，只要找到具有節稅效果，收益又比國內定存利率高，且投資年限不必被綁住長期的商品，都是目前打擊通膨的不錯商品。